中國2018年12月官方制造業PMI 49.4%，預期50%，前值50%；官方非制造業PMI 53.8%，預期53.2%，前值53.4%。制造業企業生產保持增長但增速放緩，供應商加速交貨；顯示企業景氣預期不高，壓制新訂單和用工程度，庫存去化也在加速。非制造業加快擴張，建筑業景氣度提升。制造業中，大企業擴張速度放慢、中小企業整體收縮加劇。大型企業PMI為50.1%，比上月回落0.5個百分點，微高于臨界點；中、小型企業PMI為48.4%和48.6%，分別比上月下降0.7和0.6個百分點。12月主要原材料購進價格指數44.8%，較上月大幅回落5.5個百分點。中泰固收梁中華團隊提到，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數的差值1.5，較上月回落2.4個百分點，表明企業的盈利空間將有所修復。統計局解讀指出，12月市場需求下行壓力加大，企業預期趨于謹慎；外部環境變數較多、內部需求放緩，近期進出口景氣度走低；雖然制造業PMI回落，但生產繼續保持增長，企業成本壓力有所緩解。全年綜合PMI產出指數均值為53.7%，12月環比下滑0.2個百分點至52.6%，仍位于榮枯線上方。企業生產經營活動總體延續擴張態勢，擴張步伐有所放緩。