2018年12月，新加坡非石油國內出口同比下降8.5%，為2016年10月以來最大跌幅。新加坡企業發展局最新發布的貿易數據指出，該國對最主要市場的出口大多下跌，特別是對歐盟28國、韓國和馬來西亞，出口分別減少28.7%、39.1%和15.5%。而對中國和美國，則分別上揚15.4%和31.1%。ING銀行亞太區首席經濟師及研究部主管卡內爾（Robert Carnell）表示，“我們很難將這次出口萎縮歸結為中美貿易戰等單一地緣政治事件。事實上，按出口市場來看，新加坡對中國的出口收復了大部分‘失地’，12月同比增長15.4%（11月為下跌16.4%）。新加坡對美國的出口也保持良好態勢，增長31.1%。”華僑銀行經濟師林秀心則認為，中美貿易關系緊張，可能讓新加坡對美國出口受益，最近幾個月來增長強勁。但是，“目前，我們還不清楚對中國出口12月回彈15.4%的這個增長勢頭是否能持續下去，預料我們要等待90天休戰期結束，中美貿易談判結果出爐后，才有較明確的答案。”