美國投資銀行美銀美林的最新報告預計，中國經濟增速最快會在今年第二季觸底，貨幣寬松措施則可能延續2～3個季度。美銀美林中國及亞洲經濟師喬虹在報告中指出，雖然中國曾在2009年和2015年迅速扭轉經濟下行格局，但由于今年開局緩慢以及部分政策工具效用下降，中國經濟可能需要較長的時間復蘇。報告認為，“很可能出現的結果不是L型缺乏回升動力或者是V型反彈，而是漸進的U型復蘇……實體經濟可能在第二季觸底，但也有可能延至第三季才觸底。”她指出，由于政策放松帶來的經濟效應顯現緩慢，實質經濟增長數據很可能進一步轉弱，尤其是今年第一季外貿環境更為嚴峻。美銀美林認為，中國今年的存款準備金率仍有很大的下調空間。預計央行在未來數月將大力推動債券發行以增加投向實體經濟的信貸增長，社會融資總量可望進一步反彈。喬虹在報告中寫道，“我們還估計，尤其是在當面對美國聯儲局延長暫緩加息甚至減息所帶來的經濟增長阻力時，中國政策層可能會通過基準利率的下調來加強政策信號效應。”報告還分析，由于市場利率迅速下調，當前貨幣寬松的關鍵是把流動性從金融機構轉移到實體經濟，預計央行將放松信貸控制并推動擴張信貸，已見底的社會融資總量增長可能于第一季度后逐漸回升，金融和房地產放松措施很可能會支持房地產投資反彈，緩解經濟下行風險。報告也指出，如果房地產投資放緩情況比預期更嚴重，政策層面可能需要更多時間去推行由上而下的放松措施，使經濟觸底的時間延至第三季度。