全球貨幣寬松正在為中國外貿帶來新的變量。一方面，國外的刺激政策明顯改善了外需。業內人士表示：“美歐各國的刺激政策是直接增發貨幣，把錢打到消費者賬戶上，因而疫情后海外的需求并未明顯下降，而海外消費者要買東西，除了中國也沒有太多地方可選，這推動了中國外貿的超預期增長。”今年4月，中國外貿出口延續強勁增長的勢頭，創下同期歷史新高。另一方面，全球貨幣寬松也抬高了大宗商品價格，進而在原材料、人力、運費等要素端抬高了國內外貿企業的成本，成為企業面前的一大難題。因為原材料漲價除直接影響生產外，往往還會帶來中下游的物流、薪資等各個環節成本的上升，共同擠壓并不豐厚的外貿企業利潤。有分析指出，當前生產原材料上漲是一個周期和通脹疊加的問題，中國是大宗商品最大的進口國，在全球貨幣大寬松背景下，鐵礦砂等大宗商品價格狂飆，應警惕輸入性通脹與上游漲價傳導不暢對中國外貿的沖擊。市場認為，對外貿企業而言，漲價能否傳導給下游取決于行業的集中度，如果某行業競爭激烈、產能過剩，缺少針對下游的議價權，它們將成為原材料漲價的買單者。體量巨大的中國外貿企業大多處于產業鏈下游，且產能相對充裕，上游漲價帶來的利潤擠壓效應也會特別明顯。