流入中國的資金正在增加。減去流出資金的凈流入額1～3月創(chuàng)出7年來最高水平。中國搶在世界之前遏制了新冠疫情，正在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的正常化，對(duì)于瞄準(zhǔn)與境外收益率差的國債的投資增加。如果資金流入中國的趨勢固定，中國對(duì)新興市場國家等的投融資的擴(kuò)大將變得容易。中國國家外匯管理局每月統(tǒng)計(jì)經(jīng)由銀行賬戶的資金流出入額。日本經(jīng)濟(jì)新聞社調(diào)查了各季度的動(dòng)向。相關(guān)金額并非賬簿上的交易，而是企業(yè)和個(gè)人通過中國的銀行賬戶實(shí)際與海外實(shí)施交易的金額。1～3月的流入額為5901億美元，在可追溯的2010年以后為最高水平。流出額為5016億美元，最近數(shù)年大體持平。凈流入額為885億美元，創(chuàng)出2014年1～3月以來的最高水平。顯示與境外的貨物和服務(wù)交易情況的1～3月經(jīng)常項(xiàng)目收支為順差751億美元，這包含賬簿上的交易。中國大體上一直保持經(jīng)常項(xiàng)目盈余，但2014年下半年至2019年經(jīng)由銀行賬戶的實(shí)際資金基本上為凈流出。這是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)的不確定性導(dǎo)致人民幣貶值預(yù)期加強(qiáng)，對(duì)外并購（M&A）增加。 為了抑制人民幣貶值，中國人民銀行（央行）曾多次實(shí)施買入人民幣、賣出美元的干預(yù)，外匯儲(chǔ)備減少。政府的資本限制也對(duì)企業(yè)活動(dòng)造成了阻礙。如果資金流入的趨勢固定下來，中國將容易增加對(duì)“一帶一路”相關(guān)的新興市場國家項(xiàng)目等的對(duì)外投融資。資金流入的原因之一是來自境外的債券投資的擴(kuò)大。利用可經(jīng)由香港買賣中國大陸債券的“債券通”等的外國投資者的人民幣債券持有余額截至3月底達(dá)到3萬5581億元。在過去1年里增加了近6成。美歐等主要國家2020年為應(yīng)對(duì)新冠疫情而加強(qiáng)了貨幣寬松。另一方面，中國推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)正常化。中美的10年期國債收益率差擴(kuò)大，瞄準(zhǔn)這一點(diǎn)的境外機(jī)構(gòu)投資者和中央銀行買入中國債券的趨勢擴(kuò)大。外國投資者持有的中國國債的比率到1月首次突破10％。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（FRB）已開始摸索“退出”貨幣寬松，但目前中國國債的收益率明顯更高。英國指數(shù)編制公司富時(shí)羅素(FTSE Russell)將于10月底在代表性國債指數(shù)中分階段納入中國國債。這是管理公共養(yǎng)老金的日本年金公積金管理運(yùn)用獨(dú)立行政法人（GPIF）等使用的指數(shù)，對(duì)債券投資具有影響力。有估算認(rèn)為隨著納入指數(shù)，將有約1300億美元流入中國國債。貿(mào)易相關(guān)的資金流入也在增加。中國外匯管理局指出從外匯到人民幣的企業(yè)結(jié)匯需求正在加強(qiáng)。背景是人民幣的升值預(yù)期。人民幣兌美元匯率5月10日達(dá)到1美元兌6.41元大關(guān)，人民幣升值創(chuàng)出2018年6月以來的最高水平。這是近期的高點(diǎn)。據(jù)一名外資銀行的負(fù)責(zé)人表示“不少歐洲企業(yè)為了優(yōu)先獲得中國的零部件，按人民幣計(jì)價(jià)預(yù)付進(jìn)口貨款”。疫情導(dǎo)致新興市場國家的供應(yīng)鏈陷入混亂，一部分零部件和產(chǎn)品的訂單集中于中國企業(yè)。