11月25日，野村證券最新發(fā)布“中國2022：思維方式的明顯轉(zhuǎn)變”的報告認為，預(yù)計中國結(jié)構(gòu)性改革將持續(xù)進行，而非過分注重經(jīng)濟增長，預(yù)計2022年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比將增長4.6%。其另一份報告則指出，在貢獻了今年前三季度GDP同比增長9.8%的40%和第三季GDP增長4.9%的一半之后，出口對中國實際GDP增長的貢獻可能很快會降至零。野村并預(yù)計，2022年中國通脹結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，未來幾個月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）將快速下降，其原因有：2022年大宗商品價格有望回落，尤其是中國鋼材價格自10月以來一直在下跌；同時內(nèi)需疲軟和房地產(chǎn)投資低迷也將拖累生產(chǎn)者價格。隨著PPI勢頭減弱，PPI向居民消費價格指數(shù)（CPI）的“傳遞”將減弱。但CPI將逐漸回升，預(yù)計2022年下半年CPI通脹將超過PPI。預(yù)計2022年全年CPI上漲2.4%，PPI上漲3.0%。報告還指出，中國政府的“共同富裕”目標已融入決策的大多數(shù)方面。中國央行可能會維持政策利率不變，并專注于管理特定領(lǐng)域的信貸擴張，尤其是中小企業(yè)。央行將重點確保銀行間市場的流動性狀況合理充足，以保持市場利率穩(wěn)定。與此同時，下調(diào)存款準備金率（RRR）將不再有效，因為超過95%的銀行已經(jīng)處在5.0~5.5%的最低存款準備金率等級；2021年第三季度貨幣政策報告多次提到穩(wěn)定信貸增長的重要性。野村預(yù)計2022年M2貨幣供應(yīng)量和社融規(guī)模將同比分別增長8.2%和10.2%。野村認為，中國的財政政策很可能在2022年將重點放在收入上，而不是支出上，因此財政赤字將降至GDP的3.0%或更低。從結(jié)構(gòu)上看，財政政策將從促進投資轉(zhuǎn)向減稅降費，有針對性地支持中小企業(yè)、家庭和“綠色”項目。中國央行上周發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報告稱，完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。密切跟蹤研判物價走勢，穩(wěn)定社會預(yù)期，努力保持物價水平總體穩(wěn)定。