在國(guó)新辦1月18日舉行的2021年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策開始調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表也有較強(qiáng)預(yù)期，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)體量大、韌性強(qiáng)，應(yīng)對(duì)疫情以來(lái)堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，而是搞好跨周期設(shè)計(jì)，保持流動(dòng)性合理充裕，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固，金融體系自主性和穩(wěn)定性增強(qiáng)，人民幣匯率預(yù)期平穩(wěn)，這些都有助于緩和和應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)。總體來(lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整對(duì)我國(guó)影響有限。
據(jù)悉，2021年12月，美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議上宣布，從2022年1月開始加快縮減購(gòu)債計(jì)劃（Taper）的節(jié)奏，由先前的150億美元提升至300億美元，Taper結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)也從2022年中提早到了一季度末。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月11日，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在提名聽證會(huì)上表示：“如果我們看到通脹在高位持續(xù)時(shí)間比預(yù)期要長(zhǎng)，如果必須在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)更多次加息，我們將這樣做，會(huì)使用工具來(lái)令通脹重回目標(biāo)。”
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在日前舉行的“國(guó)是論壇2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)”上表示，由于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融韌性較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒有改變，所以美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策調(diào)整對(duì)中國(guó)的總體影響有限。“相較其他主要國(guó)家，中國(guó)是少數(shù)的貨幣政策處于正常狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)體，正常的貨幣政策，這是我們的資產(chǎn)。”他說。
去年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，今年經(jīng)濟(jì)工作的重要任務(wù)是要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。在做好今年金融工作方面，會(huì)議明確要做好跨周期和逆周期的政策設(shè)計(jì)，提高貨幣政策的前瞻性針對(duì)性。在管濤看來(lái)，在此情況下，中國(guó)貨幣政策會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、以我為主，除了過去常用的結(jié)構(gòu)性工具，如直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持中小微、支持區(qū)域發(fā)展、綠色發(fā)展等信貸政策，如有必要，2022年人民銀行可能會(huì)繼續(xù)使用降準(zhǔn)、降息等總量工具。
他進(jìn)一步分析，2022年中美貨幣政策進(jìn)一步分化不會(huì)掣肘中國(guó)“以我為主”的貨幣政策操作。中國(guó)是一個(gè)大國(guó)，大國(guó)貨幣政策要對(duì)內(nèi)優(yōu)先，即優(yōu)先考慮國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)、就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定等情況。此外，“8·11匯改”后人民幣匯率的彈性增加，市場(chǎng)主體對(duì)人民幣匯率漲跌適應(yīng)性、承受力都大大增強(qiáng)，這也為自主貨幣政策提供了空間。
管濤認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)政策可能會(huì)導(dǎo)致美股出現(xiàn)劇烈振蕩，A股也會(huì)受到傳導(dǎo)性影響。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣緊縮意味著全球流動(dòng)性的拐點(diǎn)加速到來(lái)，可能會(huì)影響中資機(jī)構(gòu)境外融資條件。對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)講，中國(guó)整體上抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，但是個(gè)別與新興市場(chǎng)發(fā)展中國(guó)家有貿(mào)易和投融資往來(lái)的企業(yè)需要非常關(guān)注可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的分析，采取人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，降低匯率敞口的風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)降低當(dāng)?shù)刎泿佩e(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，利用金融工具管理風(fēng)險(xiǎn)。
管濤建議，中國(guó)要從五方面著手，積極防范化解美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮引發(fā)的溢出風(fēng)險(xiǎn)。
第一要保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)則貨幣強(qiáng)。 第二要用好經(jīng)濟(jì)政策，加強(qiáng)財(cái)政貨幣政策的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，提高宏觀政策有效性，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的目標(biāo)，圓滿完成“六穩(wěn)”“六保”任務(wù)。
第三要繼續(xù)增加人民幣匯率彈性，有助于吸收內(nèi)外部沖擊，增強(qiáng)貨幣自主性。 第四要加強(qiáng)對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)與管理，既要防流入的風(fēng)險(xiǎn)，也要防流出的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要保持對(duì)外匯微觀監(jiān)管跨周期穩(wěn)定性、一致性和可預(yù)期性。 第五是要引導(dǎo)市場(chǎng)主體強(qiáng)化防風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)跨境投融資、經(jīng)貿(mào)往來(lái)風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理。
孫國(guó)峰表示，下一步，人民銀行堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、以我為主，根據(jù)國(guó)內(nèi)形勢(shì)把握好穩(wěn)健貨幣政策的力度和節(jié)奏，同時(shí)增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能，引導(dǎo)市場(chǎng)主體樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理，強(qiáng)化預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，積極穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整。