近一段時間以來，俄烏局勢急轉(zhuǎn)直下，引發(fā)全球關(guān)切。根據(jù)中國商務(wù)部最新表態(tài)，我國希望與俄烏保持正常貿(mào)易，并希望俄烏雙方能通過對話和平解決紛爭，促進各方貿(mào)易的正常運行。

從最新情況來看，在國際貿(mào)易層面，俄烏沖突對我國直接影響相對可控，主要基于對兩國進口的依賴度較低。截至 2021 年，我國對俄烏進口依賴度分別僅為 3%和 0.4%，對俄烏的出口僅占總出口的2.0%和 0.3%。

然而，必須承認的是，由于地緣政治的短期沖突而推高全球大宗商品價格的風(fēng)險也確實存在，可能引發(fā)一系列傳導(dǎo)效應(yīng)。從近段時期數(shù)據(jù)來看，歐洲天然氣價格飆升。2月24日，歐洲天然氣基準價格TTF跳漲超50%，達到132.71歐元/兆瓦時。2月28日，倫敦ICE交易所歐洲4月交割的天然氣期貨價格開盤第一分鐘就上漲35.3%，漲到每立方米1.45美元。歐洲石油價格超過 100 美元/桶，小麥交易創(chuàng)下歷史新高。

俄羅斯是全球三大原油生產(chǎn)國，也是天然氣生產(chǎn)大國，歐洲高度依賴俄羅斯的天然氣資源。值得注意的是，國際三大石油機構(gòu)在本月報告中，均上調(diào)了本年度全球石油需求增長預(yù)期，主流觀點認為原油供應(yīng)短缺的局面將加劇。

在全球通脹壓力下，歐美可能被迫加快加息縮表步伐，而這必將對全球經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，造成部分資金流斷裂和潛在的金融風(fēng)險。事實上，美聯(lián)儲每輪加息周期，全球都會有國家或區(qū)域發(fā)生金融危機，而這次還將裹挾著地緣政治局面的劇烈變動。

從當(dāng)前國際市場情緒來看，俄烏沖突已經(jīng)開始導(dǎo)致全球避險情緒升溫，黃金、美元等避險資產(chǎn)價格或?qū)⑸蠞q。

在此次俄烏沖突中，還有一個特別的變量出現(xiàn)，那就是歐美多國發(fā)表共同聲明，宣布將部分俄羅斯銀行排除在環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會（SWIFT）系統(tǒng)之外。

這一舉動必將對全球貿(mào)易的穩(wěn)定性產(chǎn)生較大沖擊。作為國際通行的標(biāo)準化報文體系，SWIFT已經(jīng)成為國際間金融信息數(shù)據(jù)交換的通用語言，目前已覆蓋全球200多個國家和地區(qū)的11000多家金融機構(gòu)，每日處理成員機構(gòu)間發(fā)送的報文信息超過4200萬條，是國際支付清算體系中重要的基礎(chǔ)設(shè)施。正是基于這樣的因素，該系統(tǒng)也是支撐美元在國際貿(mào)易和投資中錨定作用的基礎(chǔ)設(shè)施之一。

毋庸置疑，被從SWIFT體系中剔除將直接影響俄羅斯短期內(nèi)其傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)對全球的供給能力。歷史上，2012 年 3 月、2018 年 11 月，SWIFT 兩次剔除伊朗金融機構(gòu)與SWIFT系統(tǒng)間聯(lián)系。從當(dāng)時伊朗原油出口量來看，也對應(yīng)出現(xiàn)了兩輪大的下行——2012—2015 年的出口量環(huán)比負增長，其中 2012 和 2013 年環(huán)比分別達-17.2%、-42.2%；2018 之后的出口量環(huán)比負增長，其中 2018、2019年的環(huán)比分別達-13.0%、-64.8%。

不過這一嚴厲的金融制裁措施也是一把“雙刃劍”。俄羅斯國際事務(wù)委員會主席斯盧茨基對此表示，如果歐美國家將俄羅斯排除出 SWIFT 國際支付系統(tǒng)，那么將引發(fā)俄羅斯與西方的全面經(jīng)濟戰(zhàn)。這不僅會使俄羅斯經(jīng)濟受創(chuàng)，也會給西方國家經(jīng)濟帶來沉重打擊。

作為此次沖突的另一方，烏克蘭是世界第二大糧食出口國。根據(jù)烏克蘭經(jīng)濟發(fā)展、貿(mào)易和農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2019—2020市場年度烏克蘭大麥出口居世界第二，玉米出口世界第四，小麥出口世界第五。因此，俄烏局勢升級無疑推升國際能源價格和糧食價格繼續(xù)走高，引發(fā)在原本通脹高企的狀態(tài)下全球能源、資源和糧食價格的上漲以及經(jīng)濟持續(xù)下行，形成全球性滯漲。此外，烏克蘭還是全球主要的稀有氣體供應(yīng)國，提供全球 70%的氖、40%的氪和 30%的氙，這可能將對芯片研制在內(nèi)的集成電路等相關(guān)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生一定影響。